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企业融资 从创业私募到IPO上市
作   译   者:马瑞清 出 版 日 期:2023-02-01
出   版   社:电子工业出版社 维   护   人: 
书   代   号:F0443910 I S B N:9787121443916
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    内容简介

    本书详细讲述了四大私募股权融资方式,即天使投资、风险投资、私募股权投资和新三板挂牌融资;三大IPO上市方式,即中国境内上市、境外直接上市、境外造壳间接上市;三大买壳上市方式,即境内买壳上市、境外买壳上市和特殊目的收购公司上市。 本书提供了详细的融资操作指导,包括融资前的业务知识准备、心理准备、最优股权分配法,介绍了14种企业估值方法,以及如何研究、制定商业计划书,如何寻找投资人,如何设计投资协议核心条款,如何掌握企业控制权等。这些内容能够帮助创业者成功获得融资。

    图书详情

    ISBN:9787121443916
    开 本:16(170*240)
    页 数:324
    字 数:386

    本书目录

    目录
    第1章  创业发展不同阶段的融资渠道 / 1
    1.1  创业发展不同阶段的融资特征和融资渠道 / 2
    1.1.1  种子期 / 2
    1.1.2  起步期或创立期 / 3
    1.1.3  成长期或扩张期 / 3
    1.1.4  成熟期 / 4
    1.1.5  各轮融资的作用和融资轮次的划分标准 / 4
    1.2  创业企业在什么状态下能够获得各轮融资 / 6
    1.2.1  种子轮融资 / 6
    1.2.2  天使轮融资 / 7
    1.2.3  A轮融资 / 8
    1.2.4  B轮融资 / 9
    1.2.5  C轮融资 / 10
    1.2.6  D轮融资与Pre-IPO融资 / 12
    第2章  私募股权融资的四大方式 / 15
    2.1  6种股权融资方式 / 16
    2.1.1  6种股权融资方式介绍 / 16
    2.1.2  四大私募股权融资方式和操作流程 / 16
    2.2  天使投资的4种类型 / 17
    2.2.1  天使投资人 / 18
    2.2.2  天使投资联盟 / 19
    2.2.3  天使投资基金 / 19
    2.2.4  创业孵化器 / 20
    2.3  风险投资 / 21
    2.3.1  风险投资的投资对象、投资阶段、投资期限和退出方式 / 21
    2.3.2  风险投资的4种类型 / 22
    2.3.3  境内外?17?万亿元风险投资基金和私募股权投资基金为创业
    企业提供资金来源 / 24
    2.3.4  风险投资“按倍数数钱”的特殊商业模式 / 26
    2.3.5  著名创业投资机构的投资领域和投资案例 / 27
    2.3.6  筛选企业的6项标准、8步投资流程和投资策略——“创投10强”达晨财智的运作模式 / 29
    2.3.7  什么样的企业能够获得融资 / 32
    2.3.8  企业创始人应当具备哪些素质 / 33
    2.3.9  投资机构应该避开的8类项目和行业赛道 / 34
    2.4  私募股权投资 / 35
    2.4.1  私募股权投资及其与风险投资的区别 / 35
    2.4.2  私募股权投资青睐的4类企业 / 36
    2.4.3  私募股权投资机构的3种类型 / 37
    2.4.4  私募股权投资基金和风险投资基金的组织形式 / 39
    2.4.5  私募股权投资与天使投资、风险投资的差异 / 40
    2.4.6  投资人的4种退出方式 / 41
    2.4.7 “80后”潮流零售企业KK集团获得7轮融资并启动上市流程 / 42
    第3章  企业融资前的基本准备工作 / 47
    3.1  业务知识层面和心理层面的准备 / 48
    3.1.1  业务知识层面的准备 / 48
    3.1.2  心理层面的准备 / 49
    3.1.3 “硬科技”创业企业的特殊融资准备 / 51
    3.1.4  如何应对创业早期投资人的提问和质疑 / 51
    3.1.5  推介路演文件的准备 / 55
    3.2  融资前的股本设计和最优股权分配法 / 56
    3.2.1  创业合伙人“四要素股权分配法” / 56
    3.2.2  股权成熟兑现机制 / 60
    3.2.3 “沪市珠宝第一股”莱绅通灵在家族内斗中实控人易主 / 62
    第4章  创业企业的14种估值方法 / 67
    4.1  没有营业收入的创业企业如何估值 / 68
    4.1.1  风险投资估值法 / 68
    4.1.2  博克斯估值法 / 72
    4.1.3  风险因素综合估值法 / 73
    4.1.4  记分估值法 / 74
    4.1.5  其他4种估值方法 / 76
    4.2  有产品没营业收入或有营业收入没净利润的创业企业如何估值 / 77
    4.2.1  市销率倍数法 / 77
    4.2.2  适用于互联网创业企业的运营数据估值法 / 79
    4.3  有净利润和净现金流量的创业企业如何估值 / 80
    4.3.1  市盈率倍数法 / 80
    4.3.2  息税前利润倍数法 / 81
    4.3.3  息税折旧摊销前利润倍数法 / 82
    4.3.4  现金流量贴现法 / 82
    4.4  创业企业各融资阶段估值体系的内在联系和使用方法 / 84
    4.4.1  互联网企业挚文集团多轮融资估值实战推演 / 84
    4.4.2  各融资阶段估值体系的内在联系和使用方法 / 90
    4.4.3  饿了么估值为“零”“G轮死”,创始人沦为打工者 / 91
    第5章  研究、制定切实可行的商业计划书 / 95
    5.1  商业计划书的本质和公司概况介绍 / 96
    5.1.1  商业计划书不是“编”出来的,而是真实研究成果的体现 / 96
    5.1.2  公司基本情况 / 97
    5.1.3  创业团队及其分工 / 98
    5.2  行业、产品和市场 / 99
    5.2.1  产品和服务:做什么,产品定位是什么 / 99
    5.2.2  行业和市场前景:市场空间有多大,能占多大的份额 / 99
    5.2.3  同行业竞品对比分析:福特“五力”模型 / 100
    5.3  产品研发 / 102
    5.3.1  产品演示和产品功能结构介绍 / 102
    5.3.2  产品研发流程和当前研发阶段 / 103
    5.3.3  研发投入情况和资金预算 / 105
    5.4  商业模式和盈利模式 / 105
    5.4.1  火爆的网红模式:网红模式产业链分析及其对创业领域的影响 / 106
    5.4.2  实物生产制造领域的9种传统盈利模式 / 108
    5.4.3  现代服务业常见的2种传统盈利模式 / 109
    5.4.4  依托互联网的9种创新盈利模式 / 109
    5.5  营销策略 / 113
    5.5.1  10种传统营销策略和典型案例 / 114
    5.5.2  9种创新营销策略和典型案例 / 116
    5.6  产品生产制造 / 121
    5.6.1  产品生产制造方式 / 121
    5.6.2  质量保证体系和成本控制 / 121
    5.7  融资计划 / 122
    5.7.1  确定资金需求量 / 122
    5.7.2  确定融资额度和融资轮次 / 122
    5.7.3  柔宇科技资本市场融资“路断”,“独角兽企业”爆发财务危机 / 123
    5.7.4  确定出让股份的比例、数量和价格 / 125
    5.7.5  资金用途和使用计划 / 125
    5.8  财务预测方法和风险控制 / 126
    5.8.1  财务预测方法 / 126
    5.8.2  风险控制:突破盈亏平衡点之前能否渡过难关 / 126
    5.9  投资人权益和退出方式 / 127
    5.9.1  决策权和监督管理权 / 127
    5.9.2  资产收益权 / 128
    5.9.3  退出方式 / 128
    第6章  如何找到合适的投资人 / 129
    6.1  如何寻找天使投资人 / 130
    6.1.1  寻找天使投资人的5个前提条件 / 130
    6.1.2  从什么人中寻找天使投资人 / 130
    6.1.3  在什么地方寻找天使投资人 / 131
    6.1.4  公开信息渠道:天使投资机构排行榜 / 132
    6.2  采用什么方式寻找和联系天使投资人 / 133
    6.2.1  亲友熟人推荐 / 133
    6.2.2  委托中介机构推荐 / 133
    6.2.3  借助微信朋友圈和微信群 / 134
    6.2.4  报名创业孵化器路演活动 / 134
    6.2.5  参加各种创业活动 / 135
    6.2.6  入驻创业孵化器,借助平台推广,打造品牌,寻求媒体报道,
    利用融资平台 / 136
    6.2.7  见到顶级投资人是创业者社交能力的体现 / 137
    6.2.8  以色列企业经验独到,看SOOMLA创始人怎样找到
    “7位天使” / 138
    6.3  如何筛选合适的天使投资机构和风险投资机构 / 140
    6.3.1  筛选和调查策略 / 140
    6.3.2  根据投资领域和行业经验选择 / 141
    6.3.3  根据投资阶段和风险偏好选择 / 142
    6.3.4  根据增值服务选择 / 142
    6.3.5  根据投资人的强势程度选择 / 143
    6.4  寻找和筛选投资人应该注意的问题 / 144
    6.4.1  警惕不合适的天使投资人 / 144
    6.4.2  怎样识别假冒的投资人 / 146
    6.4.3  创业大赛冠军被仲裁回购股权,创始人为何会被天使投资人
    “套路” / 147
    6.5  遭到拒绝怎么办 / 150
    6.5.1  坚持不懈继续努力,不是所有人都能看懂你的项目 / 150
    6.5.2  几十次遭拒后调整自己,审视项目本身存在什么问题 / 150
    6.5.3  适当放宽首轮融资条件,生存和做出产品最重要 / 151
    6.5.4  阿里巴巴是怎样获得各轮融资的——消除
    对马云融资策略的误传 / 151
    第7章  如何应对尽职调查 / 157
    7.1  尽职调查的范围和内容 / 158
    7.1.1  与投资人初步见面洽谈 / 158
    7.1.2  投资人进行尽职调查的范围和内容 / 158
    7.1.3  怎样基于业务分工配合尽职调查 / 159
    7.2  法律事务尽职调查 / 160
    7.2.1  公司主体资格和历史沿革 / 161
    7.2.2  公司治理结构 / 161
    7.2.3  主要财产及其使用权情况 / 162
    7.2.4  管理层和人力资源 / 162
    7.2.5  主要经营合同及其履约执行 / 163
    7.2.6  创业早期企业规范性的“硬伤” / 163
    7.3  财务尽职调查 / 164
    7.3.1  财务尽职调查的范围和内容 / 164
    7.3.2  资产负债表的审查内容和作用 / 165
    7.3.3  损益表的审查内容和作用 / 166
    7.3.4  现金流量表的审查内容和作用 / 168
    7.3.5  财务报告的阅读和分析 / 170
    7.4  行业专家尽职调查和盈利预测审核 / 171
    7.4.1  对企业生产运营能力的审查 / 171
    7.4.2  行业专家和会计师对企业盈利预测的审核 / 171
    7.4.3  行业专家尽职调查的内容和方法 / 172
    第8章  投资协议核心条款清单的制定和谈判策略 / 175
    8.1  投资协议条款清单和投资人的“套路” / 176
    8.1.1  俏江南连环触发多项协议条款,创始人被迫出局 / 176
    8.1.2  投资协议条款清单和12项核心条款 / 177
    8.2  不在核心条款之内的法律约束力条款 / 179
    8.2.1  保密条款 / 179
    8.2.2  排他性条款 / 179
    8.3  投资方式条款和交易结构条款 / 180
    8.3.1  签约三方和合格投资人条款 / 180
    8.3.2  投资额条款和出让股份比例条款 / 181
    8.3.3  投资方式条款和复合式证券投资工具 / 181
    8.4  业绩承诺条款和估值调整条款 / 183
    8.4.1  估值条款和业绩承诺条款 / 183
    8.4.2  是估值调整条款还是对赌协议?最终估值由未来业绩说了算 / 184
    8.4.3  蒙牛“亿万豪赌”,创始人远离商海尘世 / 187
    8.5  优先权条款 / 189
    8.5.1  优先分红权 / 189
    8.5.2  优先认购权和优先增资权 / 190
    8.5.3  优先清算权 / 191
    8.6  强制回购权条款和强制出售权条款 / 193
    8.6.1  强制回购权条款 / 193
    8.6.2  强制出售权条款 / 194
    8.6.3  摩拜单车被迫“卖身”,创始人出局重新创业 / 198
    8.7  参与决策和保护性条款 / 202
    8.7.1  反稀释条款 / 202
    8.7.2  董事会席位条款 / 203
    8.7.3  一票否决权条款 / 204
    8.8  员工期权 / 205
    8.8.1  员工期权条款 / 205
    8.8.2  员工期权的设置和实施 / 206
    第9章  投资协议条款的法律效力和如何掌握企业控制权 / 207
    9.1  投资协议中的特殊权利条款是否合法有效 / 208
    9.1.1 “华工案”判决刷新大众对对赌协议的固有认知 / 208
    9.1.2  最高人民法院和证监会对投资协议特殊权利条款的认定、审核 / 210
    9.1.3  创业者如何避开对赌协议和特殊权利条款的陷阱 / 211
    9.2  如何掌握企业控制权 / 212
    9.2.1  持股比例的6个关键节点 / 212
    9.2.2  创始人在持股较少时如何掌握企业控制权 / 213
    9.2.3  KK集团C轮融资业绩未达标,愿赌服输继续融资发展 / 216
    第10章  新三板挂牌融资 / 217
    10.1  新三板定位和五大优势 / 218
    10.1.1  新三板定位 / 218
    10.1.2  新三板五大优势 / 219
    10.2  新三板挂牌条件 / 221
    10.2.1  基础层挂牌条件:1套标准——有营业收入要求,
    无财务盈利要求 / 221
    10.2.2  创新层挂牌条件:3套标准——净利润达标、
    营业收入额高或市值大 / 223
    10.3  新三板的两种交易方式 / 225
    10.3.1  做市交易方式:做市商用自有资金、库存股票与投资者交易 / 225
    10.3.2  集合竞价交易方式:公开竞价,定时撮合成交 / 226
    10.4  新三板的4种融资方式 / 226
    10.4.1  挂牌前定向发行 / 226
    10.4.2  挂牌同时定向发行 / 227
    10.4.3  挂牌后定向发行 / 230
    10.4.4  挂牌后企业债权融资 / 230
    10.4.5  振通检测挂牌同时定向融资,成为第一家挂牌即进入
    创新层的公司 / 232
    第11章  中国境内四大IPO上市途径和买壳上市方式 / 233
    11.1  中国境内资本市场层级架构和IPO板块定位 / 234
    11.1.1  最新五大层级架构及其主要区别 / 234
    11.1.2  四大IPO上市途径——北交所、科创板、创业板、
    主板的最新定位 / 235
    11.2  上市条件 / 238
    11.2.1  北交所上市发行条件——4套标准:净利润、市值、
    营业收入、研发投入 / 238
    11.2.2  从北交所向科创板和创业板转板的条件 / 241
    11.2.3  科创板上市发行条件——5套标准:净利润、市值、
    营业收入、现金流量、技术优势 / 242
    11.2.4  创业板上市条件——3套标准:净利润、市值、营业收入 / 245
    11.2.5  主板上市条件——1套标准:净利润+现金流量或营业收入 / 247
    11.2.6  境内四大IPO板块上市条件的区别和特点 / 247
    11.2.7 “小巨人”,大梦想,丰光精密以“专精特新”身份
    成功登陆北交所 / 248
    11.3  IPO上市流程 / 252
    11.3.1  注册制IPO上市流程 / 252
    11.3.2  核准制IPO上市流程 / 253
    11.3.3  影石创新即将登陆科创板,“90后”大学生的创业 融资经验 / 255
    11.4  境内买壳上市 / 264
    11.4.1  境内买壳上市方式 / 264
    11.4.2  境内买壳上市的运作路径、步骤和方法 / 264
    第12章  三大境外上市方式和流程 / 267
    12.1  境外直接上市 / 268
    12.1.1  境外直接上市方式 / 268
    12.1.2  境外直接上市的国内监管条件 / 268
    12.2  境外造壳间接上市 / 269
    12.2.1  红筹架构境外造壳间接上市 / 269
    12.2.2  VIE架构境外造壳间接上市 / 271
    12.2.3  香港上市条件和程序 / 273
    12.2.4  快手科技赴香港上市融资483亿港元,成为2021年港股
    融资额最大IPO / 279
    12.2.5  美国上市条件和程序 / 282
    12.2.6  中国企业在选择境外上市地时应考虑的问题 / 291
    12.2.7  新加坡上市条件和程序 / 292
    12.2.8  四五酒业在新交所主板IPO上市,带动中国省级区域
    企业赴境外上市 / 297
    12.3  境外买壳上市和特殊目的收购公司上市 / 298
    12.3.1  境外买壳上市方式和程序 / 298
    12.3.2  特殊目的收购公司上市方式和典型案例 / 300
    展开

    前     言

    序
    躬身入局“最好的时代”
    改革开放40多年来,中国经济取得了巨大的成就,成为全球第二大经济体,从“高速增长”步入“高质量发展”新时代。科技创新以前所未有的速度席卷而来,人工智能、生命科学、大数据、物联网、新材料等领域的突破和新能源革命,推动各行各业发生深刻的变革。以传统基建、房地产、中低端制造业和企业间接融资为代表的旧经济时代,已经迈向以科技创新、高端制造业和企业直接融资为代表的新经济时代。
    与此同时,中国资本市场不断发展壮大。注册制的全面实施和多层次资本市场体系的日趋完善,不仅为企业全生命周期的发展提供了更大的空间,注入了更强的动力,也进一步拓宽了投资机构的退出通道。时代的巨轮破浪前行,没有人甘当站在岸上的旁观者。无论是对创业企业还是对投资机构而言,这都是一个“最好的时代”!身处这一时代,如何更好地躬身入局,是每一个亲历者都应该思考的问题。
    一位名人曾经说过:“现代的探险家当属企业家们,他们高瞻远瞩,勇于冒险,拥有探索未知领域的坚定信念。”将“企业家”比作“探险家”,是一个非常恰当的比喻。我从事创业投资工作22年,看过的企业有成千上万家,打交道打得最多的就是企业家群体。在他们之中,既有成功者,也有失败者。我深知,企业家在带领企业“探险”的过程中会遇到各种各样的难题,既有技术、业务、资金、市场等方面的挑战,又面临宏观政策、国内外环境等方面的风险。近几年,新冠肺炎疫情形势严峻,国际局势变化莫测,加之少数企业融资“路断”所引发的“黑天鹅”事件,将一些过去发展得不错的企业打得措手不及。这些现象印证了一句话:“时代的一粒沙,落在企业或个人头上就是一座山。”
    创业是一种常人无法承受的修炼之旅。之所以这样说,是因为创业中最难的一点是不能有畏难情绪。然而,人性的弱点就是天生带有畏难情绪。在遇到困难、挫折、未知时,企业家和其他人一样,也会畏惧不前。没有人天生就是创业者,每一个优秀的创业者都要在这种修炼之旅中不停地“打怪升级”、进化成长。在创业发展的道路上,有数不清的艰难险阻等着企业家披荆斩棘。“成功”是一个小概率事件,创业很容易失败,甚至是九死一生。从这个角度来看,企业家的创业过程可以说是“一念天堂,一念地狱”。
    国家要发展,社会要进步,既离不开创业过程中不断涌现的创新成果,也离不开创业投资的鼎力相助,这是我国经济创新发展的不竭动力。我深刻地体会到企业家是重要的社会资源、经济转型的主力军和提振经济的顶梁柱,应得到全社会的呵护和尊重。早在“达晨2017年经济论坛”上,我就发表过上述观点。在改革开放40周年的前夕,中共中央  国务院发布了《关于营造企业家健康成长环境弘扬优秀企业家精神更好发挥企业家作用的意见》。在这份中央文件里,企业家的地位和作用得到了明确肯定,企业家的私有产权得到了明确保护,企业家进行公平竞争的市场环境得到了明确保障,企业家的精神价值得到了高度评价。站在新的历史起点,重温这份重要文件,激活企业家精神,促进资本加速流入创新创业领域,中国经济必将开启全新的未来,必将涌现更多的世界级企业家。
    我很荣幸应邀为本书作序。本书全面系统地介绍了企业融资的全套流程和可操作的方法,为重要节点和关键问题提供了合规的解决方案,并通过典型案例为创业者提供了参考和借鉴。本书作者主持、参与过多家企业私募融资和境内外上市的全过程,包括港口、保险、电信、银行、证券、矿业、新能源、石油化工、网络科技、医疗健康、制造业和大消费等领域,以及数十家国内外企业的风险投资或私募股权投资,在投融资领域具有非常丰富的经验。通过本书,读者可以感受到作者对创业融资、IPO上市的独到见解和深度思考。本书值得创业者仔细研读。当然,每一家企业都是独一无二的,“只有独立思考,才真正具有真理和生命”。创业者应结合融资操作方法和企业实际,找到契合自身的融资之道。未来,在创业和融资的道路上,希望有更多的创业者和企业家取得成功,与时代共舞。
    
    刘  昼??
    清科集团“2020年中国创业投资家10强”
    达晨财智创业投资管理有限公司董事长、创始合伙人
    
    前言
    前言
    
    
    
    成千上万名疲惫不堪却仍充满斗志的创业者在创业的道路上前行,有人倒在路旁,有人走向成功。
    或许大家看过荒野生存挑战类的纪录片。挑战者们往往需要在出发前学习一段时间的生存指导课,掌握正确的生存知识和技能,学习打猎和采集食物的方法。出发后最重要的问题,就是寻找“食物”这一生存的必备要素。
    踏上创业之路的创业者就像荒野生存挑战者,首先要解决企业生存的“食物”,即资金的问题。只有做好充分准备的人,才有可能获得融资,在创业的道路上生存下来并取得成功。
    在融资前,创业者要充分了解对手,即投资人。他们是谁?他们何时会出现?他们为什么要参与投资?他们是如何对企业进行投资操作的?他们选择企业有什么标准?他们坚决不投哪些项目?企业需要达到什么状态和标准才能获得各轮融资?创业者应做好哪些业务知识准备和心理准备?创业者应怎样回答投资人的提问?怎样分配创业团队的股权才能被投资人认为是安全合理的?如同与高手过招,只有了解对方的“套路”,才能让自己立于不败之地。本书前三章对上述内容进行了详细的介绍。
    在与创业者见面时,投资人的高频问题之一是“你想要多少钱,可以出让多少股份”。要想回答好这道必答题,创业者需要提前对自己的企业估值。对于有没有利润、营业收入或产品的企业,估值方法有很大的差异。本书第4章说明了企业处于不同融资阶段的14种估值方法,帮助创业者确定融资谈判的价格底线。
    近几年,国内发生了多起投资人“断供”导致创业者陷入危局的事件,如摩拜单车和饿了么被投资人逼迫“卖身”,衣二三和学霸君倒闭,柔宇科技爆发财务危机等。究其原因,往往是找不到或未能实现盈利模式,没有打开市场,无法创造足够的营业收入和利润,导致融资“路断”,D轮“死”、F轮“死”等。鉴于这种情况,本书第5章在研究、制定商业计划书的同时讲述了20种盈利模式,供创业者选择,帮助创业者在将研发成果转化为商机的过程中尽快创造营业收入和利润。
    近年来,创业者与投资人“相爱相杀”的故事屡见不鲜,如创业大赛冠军、兆弗电子创始人许正和波波网创始人史良瑞等人接连被投资人“套路”,知名网红李子柒状告投资人侵权。创业者与资本博弈,甚至诉诸公堂的案件不断升级。为了帮助创业者避开各种融资陷阱,少走弯路,顺利融资,并在融资后保持企业控制权,本书第6~9章详细讲述了创业者在哪里和怎样找到投资人,如何筛选合适的投资人,如何避免被投资人“套路”,如何制定投资协议条款,与投资人谈判应该采取什么策略,以及如何掌握企业控制权等一系列创业知识和技能。
    自2019年以来,中国科创板开市、实施注册制、新三板分层、精选层转板、北交所横空出世,允许还没有产生利润的创业企业采用营业收入和市值的测试指标实现IPO上市,以及红筹架构企业回国上市。中国境内资本市场接连打通了多条上市渠道,上市规则变化巨大。本书第10章和第11章详细介绍了上述内容。
    在近几年的国际资本市场中,美国股市大幅提高了外国公司的上市条件,更严格地审查外国公司;中国香港为了迎接中概股,接连修改上市规则,放宽了中国内地企业双重主要上市和二次上市的条件,于2022年1月1日起实施新规;新加坡于2021年9月开始允许特殊目的收购公司上市,中国香港也紧随其后,融资渠道继续拓宽。本书第12章详细介绍了上述内容。
    想让创业梦想在资本的助推下成为现实,创业者不妨静下心来,学习并掌握企业融资的系统知识和操作方法。本书将在上述几个方面为创业者提供有效的帮助。
    本书特色
    1.内容更全面,系统性更强
    本书提供了企业融资的全套流程和可操作的方法,包括天使投资、风险投资、私募股权投资、新三板融资、IPO融资、买壳上市和特殊目的收购公司上市等方式,以及最优股权分配法、企业估值方法、如何寻找投资人、如何制定投资协议条款、如何掌握企业控制权,并为融资实战的重要节点和关键问题提供了合规的解决方案。
    
    
    2.补齐知识,内容独到
    首先,本书提出了创业企业处于不同融资阶段的14种估值方法,深入分析其原理和内在联系,阐明各种方法的使用条件,并根据作者的实践经验提炼、编写了多个计算分析案例和大型实战案例,对创业者具有较高的应用价值。
    其次,本书介绍了创业者在什么条件下能够获得各轮融资,以及各轮融资的作用和划分标准,对创业者具有较强的指导作用。
    最后,本书详细描述了20种盈利模式和19种营销策略,其中包括9种创新盈利模式和9种创新营销策略,供创业者选择。
    3.揭秘真相,消除误传
    本书力求采用第一手资料,对网络媒体和相关图书中流传较广的失实报道、误传误导等进行纠偏,如对阿里巴巴的融资经历和谈判策略的误传,对摩拜单车“卖身”的根源和创始人、投资人最终清算分配结局的谣传等。
    4.消除分歧,找准对策
    本书肯定了估值调整条款的合理性,有助于刷新大众对“对赌协议”的固有认知,消除投融资双方的分歧和对谈判策略的误导;对投资协议的12项核心条款给出了详细的专业解读,逐条制定谈判策略,帮助创业者争取对自己有利的协议条款,保持融资后的企业控制权。
    5.紧跟形势,时效性强
    本书详细介绍了注册制和新三板、北交所、科创板、创业板的最新上市规则,对中国香港、美国、新加坡等国家和地区的最新上市条件,以及特殊目的收购公司上市方式进行了介绍,尽可能更正相关网站和图书中由于未查阅境外资本市场发布的最新上市规则原件而导致的抄录错误。
    6.剖析案例,借鉴性强
    本书在讲述理论知识和操作方法的同时编写了许多典型案例,这些案例具有很强的时代特征,能够让读者加深对本书内容的理解,破解投资人的“套路”,具有很强的参考和借鉴作用。同时,讲述最新案例也增添了本书的趣味性。
    
    
    
    本书内容及体系结构
    第1~2章:讲述创业融资渠道,不同类型的投资人,各轮融资的作用,融资轮次的划分标准,以及企业在什么状态下能够获得各轮融资;四大私募股权融资方式,风险投资机构筛选企业的6项标准,私募股权投资机构青睐的4类企业,以及投资机构的运作模式和操作方法。
    第3章:讲述创业者在融资前的业务知识准备和心理准备,如何应对投资人的提问,以及创业团队的股本设计和最优股权分配法。
    第4章:讲述创业企业处于不同融资阶段的14种估值方法和实战案例,帮助创业者确定企业价值,回答投资人“用多少股权换多少资金”的问题。
    第5章:讲述如何研究、制定商业计划书,以及商业计划书的编制和撰写要点,包括20种盈利模式和19种营销策略,供创业者选择。
    第6~7章:讲述如何找到并筛选合适的投资人,如何识别假冒的投资人,如何配合投资人的尽职调查,以及创业者为何会被投资人“套路”。
    第8~9章:讲述如何制定投资协议的12项核心条款和相应的融资谈判策略、方法、技巧,如何避开投资人的“套路”和陷阱,以及如何掌握企业控制权。
    第10~11章:讲述中国境内资本市场五大层级架构,新三板定位、挂牌条件、4种融资方式及其操作流程,北交所、科创板、创业板、主板四大IPO上市途径的最新定位、上市条件、操作流程,以及境内买壳上市方式和操作方法。
    第12章:讲述三大境外上市方式,中国香港、美国、新加坡等国家和地区的上市条件和程序,红筹架构和VIE架构的造壳搭建、运作流程、操作方法,境外买壳上市和特殊目的收购公司上市的路径、架构、步骤、操作方法,以及关键问题的解决方案。
    本书读者对象
    本书可供创业者和融资人群,中小型企业家和企业管理人员,投资机构从业人员,高校金融、财经相关专业师生,投融资研究学者,以及对企业融资感兴趣的其他人阅读。
    本书第2章、第4章、第5章、第8章、第9章、第12章由安迪·莫(Andy Mo)执笔,第1章、第3章、第6章、第7章、第10章、第11章由马瑞清执笔,全书由马瑞清总纂和定稿。
    非常荣幸地邀请到中国投资协会股权和创业投资专业委员会副会长,中国股权投资基金协会副会长,国家科技成果转化引导基金理事,深交所第五届中小企业培育发展委员会委员,清科集团“2020年中国创业投资家10强”的达晨财智创业投资管理有限公司董事长、创始合伙人刘昼先生为本书作序,在此表示衷心感谢。
    
    马瑞清  安迪·莫(Andy Mo)
    2022年2月?
    
    展开

    作者简介

    马瑞清:哈尔滨工程大学毕业,早年赴美国国际金融公司研修投资与金融。曾任上市公司东方集团投资发展部总经理,上市公司锦州港副总裁,华孚石化总经理,北方集团副总裁,信融控股及信融投资副总裁;现任澳大利亚阳光海洋投资有限公司合伙人,是融资与投资界从业30年的实战派资深专家。成功主持和参与运作过多家企业私募融资、境内B/A股上市和境外上市的全过程;主持和参与投资过港口、保险、电信、银行、证券、矿业、油气田、石化、通信技术、网络科技、医疗健康、工业制造等领域国内外多家公司的风险投资。
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